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  10月20日,中庚基金基金经理丘栋荣交了三季度“作业”,以超过三千字的“小作文”详细阐释其当下投资思路。

  丘栋荣是中庚基金“顶梁柱”,现任中庚基金副总经理兼首席投资官。丘栋荣目前在管基金5只,截至三季度末,总在管资金262.29亿元,在中庚基金总公募资产中占比79%。

  丘栋荣在管5只基金分别为中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质、中庚港股通价值。其中中庚港股通价值为2023年1月新发基金。

  5只基金中,三季度净值录得正增长的有2只,为中庚价值领航和中庚价值品质,季度收益涨幅分别为3.84%和0.86%。另3只净值有小幅下滑,表现最差的为中庚小盘价值,三季度净值下跌6.28%。如将时间线拉长至最近一年,除了无数据的中庚港股通价值,其他4只最近一年收益率全部为正。

  从仓位情况看,5只基金的股票仓位全部超过90%,新基金中庚港股通价值股票仓位已高达99.31%,基本没有加仓空间。

  值得关注的是,中庚小盘价值、中庚价值品质、中庚港股通价值3只基金也是中庚基金自购基金,至三季度末其持有份额分别为1133万份、2036万份、2000万份。

  从十大持仓股来看,丘栋荣的风格相对均衡,持仓股分布于医药生物、有色金属、交通运输、汽车、电子、机械设备、房地产、传媒等各行业。

  5只基金的第一重仓股包括中国宏桥(、川仪股份(603100.SH)、常熟汽饰(603035.SH)、赛生药业(06600.HK)等。另外,丘栋荣持仓中,港股占比较大,以其在管时间最长的中庚价值领航混合为例,十大重仓股中有8只为港股,包括中国宏桥、美团-W(03690.HK)、小鹏汽车-W(09868.HK)、绿叶制药(02186.HK)、中国海外发展(00688.HK)、中远海能(600026.SH)、越秀地产(00123.HK)、快手-W(01024.HK)等,仅神火股份(000933.SZ)、川仪股份为A股。

  从调仓动作看,三季度丘栋荣重点新买或加仓个股包括小鹏汽车-W、绿叶制药、欧康维视生物-B(01477.HK)、川仪股份、中国海外发展、赛腾股份(603283.SH)等,减持美团-W、快手-W、越秀地产(00123.HK)、保利发展(600048.SH)等。

  丘栋荣的三季报,除了常规内容的披露,还给每只基金写了相当详细的“小作文”。以中庚价值品质基金为例,“小作文”部分超过三千字,来阐释他对当下市场的思考与基金运作思路。

  丘栋荣认为,当下市场整体的回落和低迷,幅度大且时间长,股价层面的出清是肉眼可见的,从投资维度看恰是机会分布广泛的阶段,部分具有远大前景的成长股估值起点接近2018年年底的水平。

  “从估值上看,A股整体估值水平处于历史低位,权益资产隐含回报水平高。由于港股内外压力持续,三季度振幅和跌幅较A股更大,港股整体估值水平至历史极低水平,港股性价比很高,且部分公司有稀缺性,继续战略性配置。”

  2)供给端收缩或刚性,但仍有较高成长性的价值股,主要包括基本金属为代表的资源类公司和能源运输公司,大盘价值股中的地产、非银行金融等行业。

  3)需求增长有空间、供给有竞争优势的高性价比公司,主要包括有色金属加工、医药制造、机械、电气设备与新能源、汽车零部件等行业。

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